At skaffe finansiering er en af de største udfordringer, iværksættere står overfor, når de starter en ny virksomhed. Midt i begejstringen over at udvikle et nyt produkt eller en innovativ løsning, kan de juridiske aspekter let komme til at fylde for lidt på to do-listen. Men netop de juridiske beslutninger, du træffer tidligt i forløbet, kan få vidtrækkende konsekvenser for både virksomhedens vækst og dine egne muligheder fremadrettet.
I denne artikel guider vi dig gennem de mest almindelige fejl, startups begår i forbindelse med finansiering – og giver dig advokatens bedste råd til, hvordan du undgår dem. Vi stiller skarpt på valg af selskabsstruktur, betydningen af solide ejeraftaler, faldgruber ved investorforhandlinger, de væsentligste juridiske krav og dokumentation samt, ikke mindst, hvordan du sikrer dine rettigheder, så du står stærkest muligt i både nutid og fremtid.
Læs med og bliv klædt på til at navigere sikkert gennem finansieringens juridiske landskab, så du kan fokusere på det, du er bedst til: at udvikle og vækste din startup.
Valg af den rette selskabsstruktur fra starten
Når du stifter en startup, er valget af selskabsstruktur afgørende for både din virksomheds udvikling og muligheder for finansiering. Mange iværksættere vælger et anpartsselskab (ApS) på grund af dets fleksibilitet og begrænsede hæftelse, men i nogle tilfælde kan et aktieselskab (A/S) eller endda et iværksætterselskab (IVS) være mere hensigtsmæssigt – afhængigt af virksomhedens behov og investorernes krav.
Den forkerte struktur kan senere gøre det svært eller dyrt at tiltrække investorer, omstrukturere ejerskabet eller udvide internationalt.
Det er derfor vigtigt at overveje spørgsmål som: Hvilket kapitalkrav kan vi opfylde? Hvilke skattemæssige konsekvenser har valget? Og hvordan ønsker vi at fordele rettigheder og ansvar mellem stifterne? En grundig drøftelse med en advokat eller revisor allerede fra starten kan hjælpe dig med at træffe det rette valg og undgå unødige omkostninger og juridiske barrierer senere i processen.
Vigtigheden af klare og gennemarbejdede ejeraftaler
En klar og gennemarbejdet ejeraftale er afgørende for at undgå konflikter og misforståelser blandt stifterne og eventuelle investorer i en startup. Ejeraftalen fastlægger de grundlæggende spilleregler for samarbejdet og sikrer, at alle parter har samme forventninger til blandt andet ejerskab, stemmerettigheder, kapitalindskud, beslutningsprocesser og håndtering af uenigheder.
Her kan du læse mere om Ulrich Hejle
.
Uden en solid ejeraftale risikerer virksomheden at ende i dyre og langvarige tvister, hvis der opstår uenighed om eksempelvis salgsbeslutninger, udtræden af en medejer eller fordeling af overskud.
Derfor anbefales det altid at involvere en advokat tidligt i processen, så ejeraftalen bliver tilpasset virksomhedens behov og sikrer både fleksibilitet og tryghed for alle involverede parter.
Typiske faldgruber ved investorforhandlinger
En af de mest udbredte faldgruber ved investorforhandlinger er manglende forberedelse og forståelse for de vilkår, der forhandles om. Iværksættere kan let blive opslugt af begejstringen over at tiltrække investorer og derfor overse væsentlige detaljer i aftalen, såsom bestemmelser om ejerandele, stemmerettigheder, exit-muligheder og eventuelle krav om tilbagekøb (såkaldte “vesting”- eller “clawback”-klausuler).
Det er afgørende at være opmærksom på balancen mellem at tiltrække kapital og samtidig bevare kontrol og indflydelse over selskabet.
Derudover undervurderer mange betydningen af en grundig due diligence på investoren selv – det er vigtigt at sikre sig, at investorens værdier, netværk og forventninger stemmer overens med virksomhedens vision.
Endelig kan uklare eller upræcise aftaler føre til konflikter senere i forløbet, især hvis der opstår uenighed om fordeling af værdier eller strategiske beslutninger. For at undgå disse faldgruber bør man altid søge rådgivning hos en erfaren advokat med speciale i startup-investeringer, så man er bedst muligt rustet til at indgå aftaler, der både tilgodeser virksomheden og beskytter dens fremtidige udvikling.
Få mere info om Advokat Ulrich Hejle her.
Overblik over juridiske krav og dokumentation
Når man som startup skal rejse kapital, er det afgørende at have et solidt overblik over de juridiske krav og den nødvendige dokumentation, der følger med finansieringsprocessen. Mange iværksættere undervurderer kompleksiteten i de formelle krav, hvilket kan føre til forsinkelser, usikkerhed eller i værste fald tabte investeringsmuligheder.
Først og fremmest skal selskabets vedtægter og ejerstruktur være korrekt og opdateret – investorer forventer gennemsigtighed og klarhed omkring, hvem der ejer hvad, og hvordan beslutninger træffes i virksomheden.
Dertil kommer, at alle relevante aftaler, såsom ejeraftaler og eventuelle optionsprogrammer, skal være skriftligt formaliserede og juridisk holdbare. I forbindelse med kapitaltilførsel skal man typisk udarbejde investeringsaftaler og eventuelt tegningsaftaler, der klart beskriver vilkårene for investeringen, f.eks. prisfastsættelse, rettigheder og forpligtelser for både eksisterende ejere og nye investorer.
Det er også vigtigt at sikre, at alle nødvendige tilladelser og registreringer er på plads, eksempelvis registrering af kapitalforhøjelse hos Erhvervsstyrelsen, ajourføring af ejerbogen samt eventuelle indberetninger til relevante myndigheder.
Endelig bør man altid have styr på virksomhedens regnskabsmæssige og skattemæssige forhold, således at alle oplysninger til investorer er korrekte og opdaterede. En advokat med erfaring inden for selskabs- og investeringsret kan hjælpe med at navigere i de mange krav og sikre, at alt dokumentation er på plads, så processen forløber så smidigt og professionelt som muligt – til gavn for både startup og investorer.
Sådan beskytter du dine rettigheder og fremtidige muligheder
Når du som iværksætter søger finansiering, er det afgørende at tænke langsigtet og sikre, at dine rettigheder forbliver beskyttede, også efter investeringen er på plads. Det indebærer bl.a., at du bør være opmærksom på, hvilke rettigheder du afgiver til investorer, herunder stemmeret, vetoret og retten til at træffe centrale beslutninger i selskabet.
Overvej nøje, hvordan bestemmelser om f.eks. udvanding, forkøbsret og “vesting” af ejerandele kan påvirke din position, hvis nye investorer kommer til, eller hvis du senere ønsker at sælge din andel.
Det er også vigtigt at få juridisk bistand til at gennemgå og forhandle investeringsaftaler, så du undgår skjulte faldgruber, der kan begrænse dine fremtidige muligheder. Ved at være grundig med disse forhold fra starten, står du stærkere både i forhold til at bevare indflydelse i din virksomhed og i forhold til at kunne navigere fremtidige runder af kapitaltilførsel eller et eventuelt exit.
