At få en investor ind i virksomheden er for mange iværksættere et vigtigt skridt på rejsen mod vækst og succes. Men inden du skriver under på aftalen og fejrer den nye kapital, er det afgørende at få styr på de juridiske aspekter. Investering handler nemlig ikke kun om penge – det handler også om rettigheder, ejerskab og indflydelse, og her kan små detaljer få store konsekvenser.
I denne artikel guider vi dig igennem de centrale juridiske elementer, du skal kende til, før du siger ja til en investor. Vi sætter fokus på de mest typiske investeringsaftaler, hvordan du bedst beskytter din virksomhed juridisk, og hvilke faldgruber du skal undgå, når det kommer til ejerskab, aktier og stemmeret. Du får også indblik i, hvad due diligence betyder for dig som iværksætter, og afslutningsvis giver vi dig konkrete råd til, hvordan du sikrer dig den rette juridiske rådgivning fra start. På den måde står du stærkere, når du skal forhandle med potentielle investorer og kan træffe beslutninger med ro i maven.
Forstå de vigtigste investeringsaftaler
Når du får en investor ombord, er det afgørende at forstå de grundlæggende investeringsaftaler, du bliver præsenteret for. De mest almindelige aftaler i denne sammenhæng er investeringsaftalen (eller “investment agreement”) og ejeraftalen (også kaldet en “shareholders’ agreement”). Investeringsaftalen fastlægger de overordnede vilkår for investeringen – for eksempel hvor meget kapital der tilføres, til hvilken værdiansættelse, og hvilke rettigheder og forpligtelser både du og investoren får.
Her finder du mere information om Ulrich Hejle
>>
Ejeraftalen regulerer samarbejdet mellem selskabets ejere, herunder hvordan beslutninger træffes, hvordan aktier kan sælges, og hvad der sker, hvis en af parterne ønsker at forlade virksomheden.
Det er vigtigt at sætte sig grundigt ind i disse dokumenter, da de kan have stor betydning for din kontrol over virksomheden og din mulighed for at kunne udvikle den, som du ønsker. En grundig forståelse af aftalernes indhold og konsekvenser kan hjælpe dig med at undgå ubehagelige overraskelser senere i processen.
Sådan beskytter du din virksomhed med juridiske dokumenter
Når du inviterer en investor ind i din virksomhed, er det afgørende at have styr på de juridiske dokumenter, der beskytter både dig og din forretning. Centrale dokumenter som ejeraftaler, investeringsaftaler og fortrolighedsaftaler fastlægger spillereglerne for samarbejdet og forhindrer misforståelser senere hen.
En grundig ejeraftale kan for eksempel sikre, at du bevarer indflydelse i virksomheden, og at vigtige beslutninger ikke kan træffes uden din godkendelse.
Investeringsaftalen præciserer vilkårene for kapitalindskuddet, ejerskabsfordelingen og hvordan fremtidige investeringer skal håndteres. Endelig kan en fortrolighedsaftale beskytte virksomhedens forretningshemmeligheder og sikre, at følsomme oplysninger ikke bliver delt med uvedkommende. Ved at få disse dokumenter på plads fra starten, står du stærkere i forhandlinger og minimerer risikoen for konflikter, hvis samarbejdet med investoren skulle gå skævt.
Aktiens værdi, ejerskab og stemmeret – faldgruber og muligheder
Når du inviterer en investor ind i din virksomhed, er det afgørende at forstå, hvad du reelt giver væk – og hvad du får til gengæld. Aktiens værdi handler ikke kun om kroner og øre, men også om den indflydelse, du som stifter afgiver.
Få mere info om Advokat Ulrich Hejle her >>
For eksempel kan to investorer have betalt det samme beløb, men opnå vidt forskellige rettigheder, hvis den ene får præferenceaktier med særlige privilegier, mens den anden får almindelige stamaktier. Ejerskabsprocenten viser, hvor stor en del af virksomheden investoren får, men det er ikke altid lig med reel magt.
Stemmeret er nemlig et centralt punkt og kan være fordelt ulige, for eksempel hvis du som stifter har A-aktier med ti gange flere stemmer end B-aktierne, som investoren får.
En uopmærksomhed her kan betyde, at du mister kontrollen over vigtige beslutninger, eller at du bliver udvandet mere, end du havde regnet med ved fremtidige investeringsrunder. Omvendt giver det også muligheder for at tiltrække kapital uden at give for meget magt fra dig. Derfor bør du altid gennemgå selskabets vedtægter og ejeraftaler grundigt og være opmærksom på de langsigtede konsekvenser af de rettigheder, du tildeler.
Hvad betyder due diligence for dig som iværksætter?
Når du som iværksætter skal lukke en investeringsaftale, vil du næsten altid opleve, at investoren kræver en såkaldt due diligence. Det betyder, at investoren ønsker at gennemgå din virksomheds økonomi, juridiske forhold, kontrakter, IP-rettigheder og andre væsentlige aspekter for at sikre sig, at alt er, som det skal være.
For dig er processen både en mulighed for at vise, at du har styr på forretningen, og en øvelse i at få ryddet op i eventuelle løse ender. En grundig due diligence kan virke omfattende og tidskrævende, men den er afgørende for, at både du og investoren har det rette grundlag at træffe beslutninger på.
Forbered dig derfor ved at samle alle relevante dokumenter, få styr på kontrakter og sørg for, at der ikke er skjulte problemer, der kan komme bag på dig eller investoren. På den måde øger du både din troværdighed og chancen for en vellykket investering.
Gode råd: Få den rette juridiske rådgivning fra start
Det kan være fristende at underskrive en investeringsaftale hurtigt, især hvis du er ivrig efter at få kapital og tage din virksomhed til næste niveau. Men juridiske aftaler er ofte komplekse, og små detaljer kan få store konsekvenser senere.
Derfor er det afgørende, at du fra starten allierer dig med en erfaren erhvervsadvokat, der kender til startups og investeringsprocesser. En god rådgiver kan hjælpe med at gennemgå og forhandle vilkår, så du undgår uheldige klausuler, unødvendige bindinger eller tab af kontrol over din virksomhed.
Selvom det kan virke som en ekstra udgift, er det ofte en investering, der betaler sig mange gange igen – både i form af tryghed og bedre aftaler. Sørg for, at din juridiske rådgiver er involveret tidligt i processen, så du står stærkest muligt, når investoren kommer med sit tilbud.
