Når din virksomhed står over for at skulle rejse kapital eller tiltrække nye investorer, er due diligence-processen et uundgåeligt og afgørende punkt på dagsordenen. Due diligence handler i al sin enkelthed om, at potentielle investorer eller långivere foretager en grundig gennemgang af din virksomheds forhold – ikke mindst de juridiske. Her bliver alt fra selskabsstruktur og kontrakter til databeskyttelse og immaterielle rettigheder typisk gennemgået med en tættekam for at afdække risici og sikre, at alt er, som det skal være.
Men hvilke juridiske krav skal din virksomhed egentlig leve op til, når den står over for en due diligence i forbindelse med finansiering? Og hvordan kan du bedst muligt forberede dig, så processen forløber gnidningsfrit og uden ubehagelige overraskelser? I denne artikel guider vi dig igennem de centrale aspekter af due diligence-processen, sætter fokus på de vigtigste juridiske krav og dokumentationskrav – og giver dig konkrete råd til, hvordan du styrker din virksomheds position, når investorerne banker på døren.
Forståelse af due diligence-processen
Due diligence-processen er en grundig undersøgelse og vurdering af din virksomhed, som potentielle investorer eller långivere gennemfører for at få et klart billede af virksomhedens juridiske, finansielle og kommercielle forhold. Formålet er at identificere både muligheder og risici, inden der træffes beslutning om at investere eller yde finansiering.
Processen indebærer typisk en systematisk gennemgang af dokumenter, kontrakter, selskabsstruktur, regnskaber, immaterielle rettigheder og overholdelse af lovgivning.
Due diligence kan variere i omfang afhængigt af virksomhedens størrelse og kompleksitet, men fælles er, at den kræver transparens og samarbejdsvilje fra virksomhedens side. En god forståelse af processen er afgørende for at kunne forberede sig effektivt og sikre, at alle relevante oplysninger er tilgængelige og opdaterede, så virksomheden fremstår professionel og troværdig for potentielle investorer.
Her kan du læse mere om Ulrich Hejle
.
Hvorfor due diligence er afgørende ved finansiering
Due diligence er en helt central proces, når en virksomhed søger finansiering – uanset om det drejer sig om lån, investering fra venturekapitalfonde eller opkøb. For långivere og investorer handler det om at reducere risikoen ved at træffe informerede beslutninger på et oplyst grundlag.
En grundig due diligence gør det muligt for potentielle investorer at få et fuldt indblik i virksomhedens økonomiske situation, juridiske forhold, forpligtelser, kontrakter samt eventuelle skjulte risici.
Hvis der opstår uregelmæssigheder eller usikkerheder under due diligence-processen, kan det føre til, at forhandlingerne falder til jorden, at vilkårene bliver forringet, eller at finansieringen helt bortfalder.
Samtidig er due diligence en måde, hvorpå virksomheden kan fremstå professionel og troværdig overfor eksterne parter; den viser, at virksomheden har styr på sine forhold og kan dokumentere sine processer og aftaler.
Her finder du mere information om Advokat Ulrich Hejle.
For banken eller investoren er det afgørende at forstå, hvad pengene går til, hvordan virksomheden drives, og om der er juridiske eller økonomiske forhold, der kan true investeringen. Ikke mindst skal virksomheden kunne dokumentere, at den overholder gældende lovgivning, har styr på sine ejeraftaler, og at der ikke er uafklarede retstvister eller brud på regler, der kan få konsekvenser senere.
Derfor er due diligence ikke blot en formalitet, men en nødvendig sikkerhedsforanstaltning, der beskytter både virksomheden og de finansielle partnere mod uforudsete tab og ubehagelige overraskelser. En veltilrettelagt due diligence kan således være forskellen på, om en finansieringsrunde lykkes eller falder til jorden, og ofte vil den også give virksomheden værdifulde indsigter i egne styrker og svagheder, som kan bruges til at styrke forretningen yderligere.
Typiske juridiske krav og dokumentation
Når en virksomhed skal igennem en due diligence-proces i forbindelse med finansiering, vil potentielle investorer eller långivere typisk kræve en omfattende gennemgang af virksomhedens juridiske forhold og den tilhørende dokumentation. De juridiske krav spænder bredt, men omfatter ofte dokumentation for selskabets stiftelse og ejerforhold – herunder vedtægter, ejeraftaler og eventuelle kapitaludvidelser.
Derudover skal virksomheden kunne fremlægge opdaterede og underskrevne bestyrelses- og generalforsamlingsreferater, som dokumenterer beslutningsprocesser og vigtige ændringer i organisationen.
En væsentlig del af due diligence-processen er også at få indsigt i alle væsentlige kontrakter, eksempelvis samarbejdsaftaler, lejekontrakter, leverandøraftaler, kundeaftaler og eventuelle lånedokumenter, da disse kan have stor betydning for virksomhedens fremtidige forpligtelser og indtjening.
Endvidere skal virksomheden kunne dokumentere overholdelse af relevant lovgivning og eventuelle tilladelser eller licenser, som er nødvendige for driften. Det er ligeledes almindeligt, at der stilles krav om dokumentation for ansættelsesforhold – herunder ansættelseskontrakter, opsigelser og eventuelle bonus- eller incitamentsprogrammer.
Endelig kan der blive efterspurgt dokumentation for verserende eller potentielle retstvister samt virksomhedens forsikringsforhold. Det er afgørende, at alle disse dokumenter er ajourførte, tilgængelige og korrekt arkiverede, da ufuldstændig eller mangelfuld dokumentation kan skabe usikkerhed og potentielt forsinke eller true en finansieringsrunde. Derved er det ikke blot et spørgsmål om at have de rette dokumenter, men også at kunne dokumentere, at virksomheden opererer i overensstemmelse med gældende juridiske krav på alle relevante områder.
Aftaler, kontrakter og selskabsstruktur under lup
Når en virksomhed står over for en due diligence-proces i forbindelse med finansiering, bliver alle væsentlige aftaler, kontrakter og selve selskabsstrukturen gennemgået med kritiske øjne. Investorer og rådgivere ønsker overblik over, hvilke forpligtelser virksomheden har indgået – eksempelvis leverandør- og kundeaftaler, samarbejdskontrakter, ansættelseskontrakter samt eventuelle låne- eller leasingaftaler.
Det er afgørende, at disse dokumenter er korrekte, opdaterede og lovlige, ligesom eventuelle risikoelementer eller usædvanlige vilkår bør være tydeligt identificeret.
Selskabsstrukturen er også i fokus, herunder ejerforhold, vedtægter, kapitalandele og eventuelle aktionæroverenskomster. En klar og veldokumenteret selskabsstruktur minimerer risikoen for tvister og giver investoren tillid til, at virksomheden er velforvaltet og juridisk i orden. Mangelfulde eller uklare kontraktforhold kan forsinke eller i værste fald forhindre en investering, og det er derfor vigtigt allerede tidligt at få styr på alle dokumenter og strukturer.
Immaterielle rettigheder og compliance
Når din virksomhed skal igennem en due diligence, er det afgørende at have styr på både immaterielle rettigheder og compliance. Immaterielle rettigheder dækker over alt fra varemærker og patenter til ophavsrettigheder og forretningshemmeligheder – altså de værdifulde, men ikke-fysiske aktiver, der ofte udgør en væsentlig del af virksomhedens samlede værdi.
Investorer og långivere vil typisk kræve dokumentation for, at virksomheden har de nødvendige rettigheder til sine produkter, software, designs eller knowhow, og at der ikke verserer tvister eller potentielle krænkelser.
Samtidig er det centralt at kunne dokumentere, at virksomheden overholder relevant lovgivning og branchekrav, herunder regler om eksportkontrol, konkurrenceret og anti-korruption.
Manglende compliance eller uklarhed om rettigheder kan udgøre betydelige risici og i værste fald bremse eller forhindre en finansiering. Det er derfor vigtigt at have et systematisk overblik over virksomhedens immaterielle aktiver, sikre korrekt registrering og vedligeholdelse samt løbende opdatere interne politikker og procedurer for at sikre overholdelse af gældende regler.
Persondata og GDPR: Hvad forventes af din virksomhed?
Når din virksomhed skal igennem en due diligence-proces, vil håndtering af persondata og overholdelse af GDPR-regler være et centralt punkt for både investorer og rådgivere. Det forventes, at din virksomhed kan dokumentere, hvordan personoplysninger indsamles, opbevares og behandles i overensstemmelse med gældende lovgivning.
Det betyder blandt andet, at du skal have styr på samtykkeerklæringer, databehandleraftaler og interne procedurer for datasikkerhed. Du skal kunne redegøre for, hvilke typer persondata virksomheden håndterer, formålet med behandlingen, og hvordan du sikrer, at oplysningerne ikke misbruges eller lækkes.
Manglende overholdelse af GDPR kan ikke alene føre til bøder, men også skabe usikkerhed hos potentielle investorer, som i stigende grad lægger vægt på, at persondata behandles ansvarligt og lovligt. Derfor er det afgørende, at din virksomhed løbende vurderer og opdaterer sine processer og dokumentation, så du står stærkt, når kravene til compliance bliver gransket i forbindelse med finansiering.
Risici og faldgruber: Sådan undgår du de hyppigste fejl
En af de største risici under en due diligence-proces er manglende eller ufuldstændig dokumentation, hvilket kan skabe usikkerhed om virksomhedens reelle forhold og medføre forsinkelser eller endda tabte finansieringsmuligheder. Mange virksomheder undervurderer også betydningen af opdaterede og korrekte selskabsdokumenter, kontrakter og compliance-dokumentation – fejl her kan føre til juridiske tvivlsspørgsmål eller krav om garantier, der kan belaste aftaleforhandlingerne.
Derudover bliver manglende overblik over immaterielle rettigheder, persondata eller tidligere retstvister ofte overset, hvilket kan give anledning til uventede spørgsmål fra potentielle investorer.
For at undgå disse faldgruber er det afgørende at foretage en grundig gennemgang af virksomhedens juridiske forhold i god tid og sikre, at alle væsentlige dokumenter er opdaterede, lettilgængelige og i orden. Det kan desuden være en fordel at få ekstern juridisk rådgivning, så eventuelle fejl og mangler identificeres og udbedres, inden due diligence-processen går i gang.
Sådan forbereder du din virksomhed på en gnidningsfri due diligence
En grundig forberedelse er afgørende for at sikre, at due diligence-processen forløber så problemfrit som muligt. Start med at samle alle relevante dokumenter og oplysninger, herunder selskabsdokumenter, ejerbog, væsentlige kontrakter, regnskaber, IP-rettigheder og dokumentation for overholdelse af lovgivning – særligt inden for persondata og miljøforhold, hvis det er relevant.
Det kan være en fordel at udarbejde en digital dataroom, hvor materialet struktureres og let kan tilgås af relevante parter. Gennemgå eksisterende aftaler og intern dokumentation for at sikre, at alt er opdateret og korrekt – eventuelle mangler eller uklarheder bør udbedres, inden processen sættes i gang.
Overvej også at involvere juridiske og økonomiske rådgivere tidligt, så potentielle udfordringer kan identificeres og håndteres på forkant. En proaktiv tilgang og gennemsigtighed skaber tryghed for investorer og finansieringspartnere og øger chancerne for et effektivt og vellykket forløb.
