At tage skridtet fra en god idé til at rejse kapital er en spændende, men ofte kompleks proces for iværksættere. Den første finansieringsrunde markerer ikke kun starten på et potentielt væksteventyr, men stiller også store krav til virksomhedens juridiske fundament. Mange opstartsvirksomheder oplever, at netop de juridiske aspekter kan være afgørende for, om investeringen lykkes – eller falder til jorden.
I denne artikel guider vi dig igennem de centrale juridiske overvejelser, du som iværksætter bør have for øje, når du bevæger dig fra idé til investering. Vi ser nærmere på, hvordan du forbereder din forretning juridisk, vælger den rette selskabsform, udarbejder investorrelevante dokumenter og navigerer i forhandlingerne med potentielle investorer. Med konkrete råd og opmærksomhedspunkter får du et overblik over de vigtigste trin, så du står stærkt, når du skal tage imod din virksomheds første investering.
Forretningsidéen og den juridiske klargøring
Når du som iværksætter bevæger dig fra idéstadiet mod at søge investering, er det afgørende, at din forretningsidé ikke blot er gennemtænkt og klar til markedet, men også juridisk klargjort.
Allerede tidligt i processen bør du tage stilling til, hvordan du beskytter din idé – det kan for eksempel handle om at sikre ophavsret, registrere varemærker eller indgå fortrolighedsaftaler (NDA’er) med samarbejdspartnere og potentielle investorer.
Det er også vigtigt at få afklaret, hvem der ejer de rettigheder, der skabes, særligt hvis der er flere stiftere eller eksterne bidragsydere involveret.
En klar fordeling af rettigheder og forpligtelser forebygger senere konflikter, som kan skræmme investorer væk. Samtidig bør du sikre, at din forretningsidé ikke krænker andres rettigheder, for eksempel ved at undersøge eksisterende patenter og varemærker. En tidlig juridisk klargøring skaber ikke blot ro om projektet, men sender også et stærkt signal til investorer om, at virksomheden er professionelt og ansvarligt drevet.
Valg af selskabsform og stiftelsesdokumenter
Valget af selskabsform er et af de første og mest afgørende juridiske skridt, når virksomheden skal gøres klar til investering. De fleste vækstorienterede startups vælger at stifte et anpartsselskab (ApS) eller et aktieselskab (A/S), da disse selskabsformer adskiller ejernes privatøkonomi fra virksomhedens økonomi og gør det mere attraktivt for investorer at investere.
Ved stiftelsen skal der udarbejdes stiftelsesdokument og vedtægter, som fastlægger selskabets formål, ejerstruktur og ledelsesforhold. Det er vigtigt, at disse dokumenter er præcise og gennemtænkte, da de danner grundlaget for selskabets fremtidige drift og investeringer.
Samtidig bør man allerede fra starten overveje, hvordan ejerandele fordeles blandt stiftere, og om der skal indføres bestemmelser om forkøbsret, medsalgsret eller lignende for at sikre en smidig håndtering af fremtidige ejerskifter. Korrekt udarbejdede stiftelsesdokumenter skaber klarhed og tryghed for både stiftere og kommende investorer.
Investoraftaler og due diligence
Når virksomheden er klar til at tage imod ekstern kapital, er investoraftalen et helt centralt dokument. Investoraftalen fastlægger vilkårene for investeringen og regulerer forholdet mellem de eksisterende ejere og de nye investorer. Her aftales blandt andet, hvor meget kapital der investeres, til hvilken værdiansættelse, samt hvilke rettigheder og pligter investorerne får – fx vetoretter, bestyrelsespladser og exit-muligheder.
Før en investoraftale underskrives, gennemfører investorerne typisk en såkaldt due diligence, hvor de undersøger virksomhedens juridiske, økonomiske og kommercielle forhold.
Det er derfor afgørende, at alle selskabsdokumenter, kontrakter, IP-rettigheder og eventuelle ansættelsesaftaler er opdaterede og i orden. En grundig og struktureret forberedelse letter due diligence-processen og skaber tillid hos potentielle investorer, hvilket kan være afgørende for at få investeringen i hus på de bedst mulige vilkår.
Her finder du mere information om Advokat Ulrich Hejle
.
Vigtige faldgruber og gode råd til forhandlingerne
Når forhandlingerne om den første investering går i gang, er det afgørende at være særligt opmærksom på flere klassiske faldgruber. Mange iværksættere fokuserer udelukkende på værdiansættelsen, men glemmer at forhandle væsentlige vilkår som stemmerettigheder, vetorettigheder, investorkrav og exit-muligheder.
Få mere info om Ulrich Hejle her.
En hyppig fejl er at undervurdere betydningen af aktionæroverenskomster, der kan begrænse stifterens handlefrihed eller pålægge uventede forpligtelser. Vær også opmærksom på “dilution” – altså hvordan fremtidige investeringsrunder kan udvande din ejerandel. Et godt råd er at forberede sig grundigt, søge professionel rådgivning og ikke lade sig presse til hurtige beslutninger – tag dig tid til at gennemgå alle dokumenter og forstå konsekvenserne af de forskellige klausuler.
Husk, at en investering ikke kun handler om kapital, men også om det partnerskab, du indgår – vælg investorer, som deler din vision, og vær åben i kommunikationen under hele processen.
