At skaffe kapital er en afgørende milepæl for de fleste virksomheder – uanset om det drejer sig om opstart, vækst eller omstrukturering. Men når nye finansieringsmuligheder udforskes, følger der ikke kun økonomiske, men også en række juridiske overvejelser med, som kan få stor betydning for virksomhedens fremtid. Uden det rette overblik kan man let risikere at overse væsentlige faldgruber, som kan bremse udviklingen eller i værste fald true virksomhedens eksistens.
I denne artikel guider vi dig gennem de vigtigste juridiske aspekter, du bør være opmærksom på, når du planlægger virksomhedens finansiering. Vi ser nærmere på de forskellige finansieringsformer og deres juridiske konsekvenser, valg af selskabsform, aftaler med investorer, betydningen af ejeraftaler og stemmerettigheder samt regler for lånefinansiering og offentlig støtte. Endelig får du gode råd til at sikre korrekt dokumentation, så du undgår ubehagelige overraskelser senere i processen.
Uanset om du er iværksætter, virksomhedsejer eller rådgiver, får du her et overblik over, hvordan du bedst navigerer sikkert gennem finansieringens juridiske landskab.
Forstå de finansielle muligheder og deres juridiske konsekvenser
Når du skal finansiere din virksomhed, er det afgørende at forstå, hvilke finansielle muligheder der findes, og hvilke juridiske konsekvenser de hver især medfører. Valget mellem egenkapital, lån, venturekapital, crowdfunding eller andre finansieringsformer har ikke kun betydning for virksomhedens økonomi, men også for rettigheder, forpligtelser og risici.
For eksempel kan investering fra eksterne parter betyde, at du skal afgive medbestemmelse eller acceptere særlige krav til rapportering og governance. Lånefinansiering indebærer ofte krav om sikkerhedsstillelse og kan have konsekvenser for virksomhedens fremtidige handlefrihed.
Få mere info om Ulrich Hejle
her.
Desuden skal du være opmærksom på, at forskellige finansieringsformer kan have skattemæssige eller regulatoriske implikationer, som kan få stor betydning for både selskabet og dets ejere. Det er derfor vigtigt at kortlægge mulighederne grundigt og få juridisk rådgivning, så du undgår uforudsete problemer og sikrer det bedste grundlag for virksomhedens vækst.
Vælg den rette selskabsform for din finansiering
Når du skal finansiere din virksomhed, er valget af selskabsform af afgørende betydning – både for de juridiske rammer og for de muligheder, du får for at tiltrække kapital. Selskabsformen har nemlig indflydelse på, hvordan du kan rejse penge, hvem der hæfter for virksomhedens forpligtelser, og hvilke krav der gælder til regnskab og ledelse.
Overvejer du eksempelvis at invitere investorer ind, vil mange foretrække et aktieselskab (A/S) eller et anpartsselskab (ApS), fordi disse selskabsformer giver en klar struktur for ejerskab, ansvar og udbytte.
Samtidig beskytter de ejernes private formue, idet der kun hæftes med den indskudte kapital. Omvendt kan et enkeltmandsfirma eller et interessentskab (I/S) være mere fleksibelt og nemt at stifte, men her hæfter du eller I personligt for virksomhedens gæld – noget, der kan gøre det sværere at tiltrække ekstern finansiering, da investorer typisk søger sikkerhed og en tydelig ejerstruktur.
Du bør derfor nøje overveje, hvilke behov din virksomhed har nu og på sigt: Kræver din vækstplan mange investeringer udefra, eller ønsker du at bevare fuld kontrol?
Det kan også være en god idé at rådføre sig med en advokat eller revisor for at få afdækket de skattemæssige og juridiske konsekvenser af de forskellige selskabsformer. Et gennemtænkt valg af selskabsform kan ikke alene lette processen med at få finansiering, men også minimere risikoen for fremtidige konflikter og uforudsete juridiske udfordringer.
Undgå faldgruber i aftaler med investorer
Når du indgår aftaler med investorer, er det afgørende at være opmærksom på de juridiske faldgruber, der kan opstå. Mange iværksættere fokuserer primært på investeringens størrelse og glemmer at gennemgå vilkårene i detaljer.
Det kan blandt andet føre til uforudsete begrænsninger i ledelsesretten, uklarheder om exit-muligheder eller ufordelagtige bestemmelser om fremtidige kapitalforhøjelser. For at undgå disse faldgruber bør du altid sikre, at alle væsentlige forhold er skriftligt aftalt og gennemgået med juridisk rådgiver, før aftalen underskrives.
Vær særligt opmærksom på bestemmelser om stemmerettigheder, fortynding, rettigheder ved salg af virksomheden og eventuelle vetorettigheder, da disse kan have stor betydning for din kontrol og indflydelse i virksomheden på længere sigt.
Betydningen af ejeraftaler og stemmerettigheder
Ejeraftaler og stemmerettigheder spiller en central rolle, når virksomheden skal tiltrække kapital og nye investorer. En klar og gennemtænkt ejeraftale fastlægger de rettigheder og pligter, som hver ejer har, og skaber dermed et solidt fundament for samarbejdet mellem virksomhedens parter.
Det er særligt vigtigt at afklare, hvordan beslutninger træffes, og hvem der har indflydelse på virksomhedens retning, eksempelvis ved valg af bestyrelse, ændringer i selskabets vedtægter eller ved salg af virksomheden. Uklare eller mangelfulde ejeraftaler kan føre til konflikter, der i værste fald kan blokere for virksomhedens udvikling eller skræmme potentielle investorer væk.
Du kan læse meget mere om Advokat Ulrich Hejle her.
Derfor bør der allerede tidligt i processen tages stilling til, hvordan stemmerettigheder fordeles, hvordan uenigheder løses, og hvilke muligheder eksisterende ejere har for at beskytte deres interesser, hvis nye investorer kommer til. En gennemsigtig og veludarbejdet ejeraftale øger trygheden for alle parter og skaber de bedste forudsætninger for virksomhedens vækst og stabilitet.
Forhold dig til lånefinansiering og sikkerhedsstillelser
Når du overvejer lånefinansiering til din virksomhed, er det afgørende at have styr på de juridiske forhold omkring både lån og sikkerhedsstillelser. Låneaftaler indeholder ofte komplekse bestemmelser om eksempelvis renter, tilbagebetalingsvilkår og misligholdelse, som kan få alvorlige konsekvenser, hvis de ikke overholdes.
Derudover kræver långivere som regel en form for sikkerhed – det kan være virksomhedens aktiver, pant i fast ejendom eller personlige garantier. Det er vigtigt at forstå, hvilke aktiver der stilles til sikkerhed, og hvad det betyder, hvis virksomheden ikke kan opfylde sine forpligtelser.
Overvej også, om sikkerhedsstillelsen kan begrænse virksomhedens handlefrihed fremadrettet, for eksempel i forhold til at optage yderligere lån eller sælge aktiver. Gennemgå alle aftaler grundigt, gerne med juridisk bistand, så du undgår ubehagelige overraskelser og sikrer, at virksomheden bevarer den nødvendige fleksibilitet.
Vær opmærksom på regler om statsstøtte og offentlig finansiering
Når din virksomhed søger finansiering fra offentlige kilder eller modtager støtte fra staten, er det afgørende at være opmærksom på de gældende regler om statsstøtte. Ifølge EU-lovgivningen må statsstøtte ikke forvride konkurrencen på det indre marked, og der stilles derfor en række krav til, hvordan og hvornår virksomheder må modtage offentlig støtte.
Overtrædelse af reglerne kan medføre krav om tilbagebetaling af støtten og i værste fald retlige konsekvenser. Det er derfor vigtigt at undersøge, om den påtænkte støtteordning er godkendt af relevante myndigheder, og om din virksomhed opfylder de nødvendige betingelser.
Særligt skal man være opmærksom på de såkaldte de minimis-regler, der fastsætter loftet for, hvor meget støtte en virksomhed samlet må modtage over en treårig periode. Inden du ansøger om eller accepterer offentlig finansiering, bør du derfor altid rådføre dig med juridiske eksperter for at sikre, at din virksomhed ikke utilsigtet overtræder statsstøttereglerne.
Sådan sikrer du korrekt dokumentation og overholdelse af lovgivningen
For at sikre korrekt dokumentation og overholdelse af lovgivningen ved virksomhedens finansiering er det afgørende at have et systematisk overblik over alle relevante dokumenter og aftaler. Alle finansielle transaktioner, kapitaltilførsler og låneaftaler bør dokumenteres skriftligt og opbevares forsvarligt, så de altid kan fremvises ved behov – eksempelvis ved revision eller myndighedskontrol.
Det er desuden vigtigt løbende at opdatere selskabets vedtægter, ejeraftaler og ejerbog, så de afspejler ændringer i ejerkreds eller kapitalstruktur.
Vær opmærksom på indberetningspligter, f.eks. til Erhvervsstyrelsen eller SKAT, og overhold alle relevante frister. Overvej at inddrage juridisk rådgivning for at sikre, at alle processer udføres korrekt og i overensstemmelse med gældende regler, så virksomheden undgår både økonomiske og juridiske sanktioner.
